工商银行公司 2019 年财务分析研究报告
1 CONTENTS 目录
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1 1
前
言
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1 1
一、工商银行公司实现利润分析
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2 2
（一）.利润总额 ......................................................................................................................... 2 （二）.主营业务的盈利能力 ...................................................................................................... 2 （三）.利润真实性判断 .............................................................................................................. 3 （四）.利润总结分析.................................................................................................................. 3 二、工商银行公司成本费用分析
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3 3
（一）.成本构成情况.................................................................................................................. 3 （二）.销售费用变化及合理性评价 .......................................................................................... 4 （三）.管理费用变化及合理性评价 .......................................................................................... 4 （四）.财务费用的合理性评价 .................................................................................................. 5 三、工商银行公司资产结构分析
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5 5
（一）.资产构成基本情况 .......................................................................................................... 5 （二）.流动资产构成特点 .......................................................................................................... 6 （三）.资产增减变化.................................................................................................................. 7 （四）.总资产增减变化原因 ...................................................................................................... 8 （五）.资产结构的合理性评价 .................................................................................................. 8 （六）.资产结构的变动情况 ...................................................................................................... 8 四、工商银行公司负债及权益结构分析
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9 9
（一）.负债及权益构成基本情况 .............................................................................................. 9 （二）.流动负债构成情况 ........................................................................................................ 10 （三）.负债的增减变化 ............................................................................................................ 10 （四）.负债增减变化原因 ........................................................................................................ 11 （五）.权益的增减变化 ............................................................................................................ 11
2 （六）.权益变化原因................................................................................................................ 12 五、工商银行公司偿债能力分析
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（一）.支付能力 ....................................................................................................................... 12 （二）.流动比率 ....................................................................................................................... 13 （三）.速动比率 ....................................................................................................................... 13 （四）.短期偿债能力变化情况 ................................................................................................ 13 （五）.短期付息能力................................................................................................................ 13 （六）.长期付息能力................................................................................................................ 14 （七）.负债经营可行性 ............................................................................................................ 14 六、工商银行公司盈利能力分析
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（一）.盈利能力基本情况 ........................................................................................................ 14 （二）.内部资产的盈利能力 .................................................................................................... 15 （三）.对外投资盈利能力 ........................................................................................................ 15 （四）.内外部盈利能力比较 .................................................................................................... 15 （五）.净资产收益率变化情况 ................................................................................................ 16 （六）.净资产收益率变化原因 ................................................................................................ 16 （七）.资产报酬率变化情况 .................................................................................................... 16 （八）.资产报酬率变化原因 .................................................................................................... 16 （九）.成本费用利润率变化情况 ............................................................................................ 16 （十）、成本费用利润率变化原因 ........................................................................................... 17 七、工商银行公司营运能力分析
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（一）.存货周转天数................................................................................................................ 17 （二）.存货周转变化原因 ........................................................................................................ 17 （三）.应收账款周转天数 ........................................................................................................ 17 （四）.应收账款周转变化原因 ................................................................................................ 18 （五）.应付账款周转天数 ........................................................................................................ 18 （六）.应付账款周转变化原因 ................................................................................................ 18 （七）.现金周期 ....................................................................................................................... 18 （八）.营业周期 ....................................................................................................................... 18 （九）.营业周期结论................................................................................................................ 19
3 （十）.流动资产周转天数 ........................................................................................................ 19 （十一）.流动资产周转天数变化原因 .................................................................................... 19 （十二）.总资产周转天数 ........................................................................................................ 20 （十三）.总资产周转天数变化原因 ........................................................................................ 20 （十四）.固定资产周转天数 .................................................................................................... 20 （十五）.固定资产周转天数变化原因 .................................................................................... 21 八、工商银行公司发展能力分析
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（一）.可动用资金总额 ............................................................................................................ 21 （二）.挖潜发展能力................................................................................................................ 21 九、工商银行公司经营协调分析
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（一）.投融资活动的协调情况 ................................................................................................ 21 （二）.营运资本变化情况 ........................................................................................................ 22 （三）.经营协调性及现金支付能力 ........................................................................................ 22 （四）.营运资金需求的变化 .................................................................................................... 23 （五）.现金支付情况................................................................................................................ 23 （六）.整体协调情况................................................................................................................ 23 十、工商银行公司经营风险分析
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（一）.经营风险 ....................................................................................................................... 23 （二）.财务风险 ....................................................................................................................... 24 十一、工商银行公司现金流量分析
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（一）.现金流入结构分析 ........................................................................................................ 24 （二）.现金流出结构分析 ........................................................................................................ 25 （三）.现金流动的协调性评价 ................................................................................................ 26 （四）.现金流动的充足性评价 ................................................................................................ 27 （五）.现金流动的有效性评价 ................................................................................................ 27 （六）.自由现金流量分析 ........................................................................................................ 29 十二、工商银行公司杜邦分析
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（一）.资产净利率变化原因分析 ............................................................................................ 29 （二）.权益乘数变化原因分析 ................................................................................................ 29
4 （三）.净资产收益率变化原因分析 ........................................................................................ 29 声
明
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1 前
言
工商银行公司 2019 年营业收入为 8,551.64 亿元，与 2018 年的 7,737.89 亿元相比大幅增长，增长了 10.52%。2019 年净利润为 3,133.61 亿元，与 2018 年的 2,987.23 亿元相比有较大幅度增长，增长了 4.9%。
公司 2019 年营业成本为 0.00 亿元，与 2018 年的 0.00 亿元相比变化不大。2019 年销售费用为 1,990.50 亿元，与 2018 年的 1,850.41 亿元相比大幅增长，增长了 7.57%。2019 年管理费用为 0.00 亿元，与 2018 年的 0.00 亿元相比变化不大。2019 年财务费用为 0.00 亿元，与 2018 年的 0.00 亿元相比变化不大。
公司 2019 年总资产为 301,094.36 亿元，与 2018 年的 276,995.40 亿元相比有较大幅度增长，增长了 8.7%。2019 年流动资产为 0.00 亿元，与 2018 年的 0.00 亿元相比变化不大。
公司 2019 年负债总额为 274,174.33 亿元，与 2018 年的 253,546.57 亿元相比有较大幅度增长，增长了 8.14%。2019 年所有者权益为 26,920.03 亿元，与 2018 年的 23,448.83 亿元相比大幅增长，增长了 14.8%。
公司 2019 年流动比率为 0，与 2018 年的 0 相比变化不大。2019 年速动比率为 0，与 2018年的 0 相比变化不大。当期速动比率低于行业低线，公司偿债能力较差。
公司 2019 年营业利润率为 45.67%，与 2018 年的 47.97%相比有较大幅度下降，下降了2.3 个百分比。2019 年资产报酬率为 1.36%，与 2018 年的 1.38%相比变化不大。2019 年净资产收益率为 12.44%，与 2018 年的 13.32%相比有较大幅度下降，下降了 0.88 个百分比。
公司 2019 年资产周转天数为 12336.9764 天，2018 年为 12685.6952 天，2019 年比 2018
2 年缩短 348.7188 天。2019 年流动资产周转天数为 0 天，2018 年为 0 天，2019 年与 2018 年变化不大。2019 年营业周期为 0 天，2018 年为 0 天，2019 年与 2018 年变化不大。
公司 2019 年新创造的可动用资金总额为 3,133.61 亿元。
公司 2019 年营运资本为 0.00 亿元，与 2018 年的 0.00 亿元相比变化不大。
公司 2019 年的盈亏平衡点为 2,008.53 亿元，从营业安全水平来看，公司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。
公司 2019 年经营现金净流量为 6,945.21 亿元，投资现金净流量为负 8,759.67 亿元，筹资现金净流量为 1,128.74 亿元。
公司资产净利率为 1.08%，与上期相比，有下降趋势。公司权益乘数为 1118.48%，与上期相比，有下降趋势。
一、工商银行公司实现利润分析
（一）.利润总额 工商银行 2019 年实现利润为 3,917.89 亿元，与 2018 年的 3,724.13 亿元相比有较大幅度增长，增长了 5.2%。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。
（二）.主营业务的盈利能力 从主营业务收入和成本的变化情况来看，工商银行2019年主营业务收入净额为8,551.64亿元，与 2018 年的 7,737.89 亿元相比大幅增长，增长了 10.52%。2019 年主营业务成本为0.00 亿元，与 2018 年的 0.00 亿元相比变化不大。公司有较好的主营业务盈利能力。
3 2018-2019 年实现利润增减情况表
项目名称 2019 年 2018 年 数值(亿元) 增长率(%) 数值(亿元) 增长率(%) 销售收入 8551.64 10.52 7737.89 6.51 实现利润 3917.89 5.20 3724.13 2.13 营业利润 3905.68 5.22 3711.87 2.58 投资收益 95.00 -49.52 188.21 57.80 营业外利润 12.21 -0.41 12.26 -56.20 补贴收入 0.00 0.00 0.00 0.00 （三）.利润真实性判断 从报表数据来看，工商银行 2019 年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。
（四）.利润总结分析 在市场份额迅速扩大的同时，公司营业利润也有所增长，公司在扩大市场方面取得了成功，经营业务开展良好。
二、工商银行公司成本费用分析
（一）.成本构成情况 2019 年工商银行成本费用总额为 2,067.27 亿元，其中：主营业务成本为 0.00 亿元，占
4 成本总额的 0.00%；销售费用为 1,990.50 亿元，占成本总额的 96.29%；管理费用为 0.00 亿元，占成本总额的 0.00%；财务费用为 0.00 亿元，占成本总额的 0.00%。
2018-2019 年成本构成表
项目名称 2019 年 2018 年 数值(亿元) 百分比(%) 数值(亿元) 百分比(%) 成本费用总额 2067.27 100.00 1928.22 100.00 主营业务成本 0.00 0.00 0.00 0.00 销售费用 1990.50 96.29 1850.41 95.96 管理费用 0.00 0.00 0.00 0.00 财务费用 0.00 0.00 0.00 0.00 主营业务税金及附加 76.77 3.71 77.81 4.04 其他 76.77 3.71 77.81 4.04 （二）.销售费用变化及合理性评价 工商银行 2019 年销售费用为 1,990.50 亿元，与 2018 年的 1,850.41 亿元相比，大幅增长，增长了 7.57%。2019 年随着销售费用的增长，主营业务收入也有较大幅度的增长，并且收入增长快于投入的增长，公司销售活动取得了良好效果。
（三）.管理费用变化及合理性评价 工商银行 2019 年管理费用为 0.00 亿元，与 2018 年的 0.00 亿元相比，表明 2019 年理财
5 活动为公司创造收益为零。2019 年管理费用占销售收入的比例为 0.00%，与 2018 年的 0.00%相比，没有变化。管理费用与销售收入同步增长，但销售利润却大幅度下降，应该控制其它成本费用支出的增长。
（四）.财务费用的合理性评价 工商银行 2019 年财务费用为 0.00 亿元，与 2018 年的 0.00 亿元相比变化不大。
三、工商银行公司资产结构分析
（一）.资产构成基本情况 工商银行 2019 年资产总额为 301,094.36 亿元，其中：流动资产为 0.00 亿元，主要分布在货币资金、存货、应收账款等环节，分别占公司流动资产合计的 100.00%、0.00%和 0.00%。非流动资产为 301,094.36 亿元，主要分布在其他资产和固定资产，分别占公司非流动资产的99.19%和 0.81%。
2018-2019 年资产构成各项增量表
项目名称 2019 年 流动资产 0.00 长期投资 33.66 固定资产 -86.23 无形及递延资产 0.00
6 其他资产 24,185.19 2018-2019 年资产构成表
项目名称 2019 年 2018 年 数值(亿元) 百分比(%) 数值(亿元) 百分比(%) 总资产 301094.36 100.00 276995.40 100.00 流动资产 0.00 0.00 0.00 0.00 长期投资 324.90 0.11 291.24 0.11 固定资产 2449.02 0.81 2535.25 0.92 无形及递延资产 0.00 0.00 0.00 0.00 其他资产 298645.34 99.19 274460.15 99.08 （二）.流动资产构成特点 公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的 100.00%，说明公司拥有较强的支付能力和应变能力。应当关注货币资金的去向。
2018-2019 年流动资产构成表
项目名称 2019 年 2018 年 数值(亿元) 百分比(%) 数值(亿元) 百分比(%) 流动资产 0.00 0.00 0.00 0.00
7 存货 0.00 0.00 0.00 0.00 应收账款 0.00 0.00 0.00 0.00 其他应收款 0.00 0.00 0.00 0.00 短期投资 0.00 0.00 0.00 0.00 应收票据 0.00 0.00 0.00 0.00 货币资金 33179.16 100.00 33725.76 100.00 其他流动资产 -42799.94 -100.00 -41779.23 -100.00 2018-2019 年流动资产构成各项增量表
项目名称 2019 年 存货 0.00 应收账款 0.00 其他应收款 0.00 短期投资 0.00 应收票据 0.00 货币资金 -546.60 其他流动资产 -1,020.71 （三）.资产增减变化 2019 年资产总额为 301,094.36 亿元，与 2018 年的 276,995.40 亿元相比有较大幅度增长，
8 增长了 8.7%。
（四）.总资产增减变化原因 具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：长期投资增加 33.66 亿元；其他资产增加24,185.19 亿元；共计增加 24,218.85 亿元。以下项目的变动使资产总额减少：固定资产减少86.23 亿元；货币资金减少 546.60 亿元；其他流动资产减少 1,020.71 亿元；共计减少 1,653.54亿元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长 22,565.31 亿元。
（五）.资产结构的合理性评价 从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2019 年应收账款的占比情况基本合理。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。2019 年公司资产结构基本属于合理范围。
（六）.资产结构的变动情况 2019 年与 2018 年相比，2019 年各项资产变动情况基本合理。总而言之，与 2018 年相比，资产结构并没有明显的恶化或改善的情况。
2018-2019 年主要资产项目变化情况表
项目名称 2019 年 2018 年 数值(亿元) 增长率(%) 数值(亿元) 增长率(%) 流动资产 0.00 0.00 0.00 0.00
9 长期投资 324.90 11.56 291.24 -99.43 固定资产 2449.02 -3.40 2535.25 17.29 存货 0.00 0.00 0.00 0.00 应收账款 0.00 0.00 0.00 0.00 货币资金 33179.16 -1.62 33725.76 -6.68 四、工商银行公司负债及权益结构分析
（一）.负债及权益构成基本情况 工商银行 2019 年负债总额为 274,174.33 亿元，资本金为 3,564.07 亿元，所有者权益为26,920.03 亿元，资产负债率为 91.06%。在负债总额中，流动负债为 0.00 亿元，占负债和权益总额的 0.00%；付息负债合计占资金来源总额的 0.00%。
2018-2019 年负债及权益构成表
项目名称 2019 年 2018 年 数值(亿元) 百分比(%) 数值(亿元) 百分比(%) 负债及权益总额 301094.36 100.00 276995.40 100.00 所有者权益 26920.03 8.94 23448.83 8.47 流动负债 0.00 0.00 0.00 0.00 长期负债 0.00 0.00 0.00 0.00
10 少数股东权益 158.17 0.05 148.82 0.05 （二）.流动负债构成情况 在流动负债的构成中，应交税金占 100.00%、短期借款占 0.00%、应付账款占 0.00%，其中应交税金占最大的比例。
2018-2019 年流动负债各项增量表
项目名称 2019 年 短期借款 0.00 应付账款 0.00 应付票据 0.00 其他应付款 0.00 应交税金 139.23 预收账款 0.00 其他流动负债 -139.23 （三）.负债的增减变化 工商银行 2019 年负债总额为 274,174.33 亿元，与 2018 年的 253,546.57 亿元相比有较大幅度增长，增长了 8.14%。公司负债规模有大幅度的增加，相应的负债压力也有大幅度的上升。
11 2018-2019 年负债变化情况表
项目名称 2019 年 2018 年 数值(亿元) 增长率(%) 数值(亿元) 增长率(%) 负债总额 274174.33 8.14 253546.57 5.88 短期借款 0.00 0.00 0.00 0.00 应付账款 0.00 0.00 0.00 0.00 其他应付款 0.00 0.00 0.00 0.00 长期负债 0.00 0.00 0.00 0.00 其他负债 274174.33 8.14 253546.57 5.88 （四）.负债增减变化原因 具体来说，使负债总额增加的项目包括：应交税金增加 139.23 亿元；合计增加 139.23亿元。使负债总额减少的项目包括：其他流动负债减少 139.23 亿元；合计减少 139.23 亿元。增加项与减少项相互抵消，负债总额不变。
（五）.权益的增减变化 工商银行 2019 年所有者权益为 26,920.03 亿元，与 2018 年的 23,448.83 亿元相比大幅增长，增长了 14.8%。
2018-2019 年所有者权益变化表
12 FALSE 2019 年 2018 年 数值(亿元) 增长率(%) 数值(亿元) 增长率(%) 所有者权益 26920.03 14.80 23448.83 9.52 资本金 3564.07 0.00 3564.07 0.00 资本公积 1490.67 -1.91 1519.68 0.01 盈余公积 2922.91 11.68 2617.20 12.47 未分配利润 13685.36 13.41 12066.66 9.94 （六）.权益变化原因 具体来说，使所有者权益增加的项目包括：盈余公积增加 305.71 亿元；未分配利润增加 1,618.70 亿元；合计增加 1,924.41 亿元。使所有者权益减少的项目包括：资本公积减少29.01 亿元；合计减少 29.01 亿元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长 1,895.40亿元。
五、工商银行公司偿债能力分析
（一）.支付能力 从支付能力来看，工商银行 2019 年是拥有现金支付能力。用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借款的能力较强。
13 （二）.流动比率 从总体上来看，工商银行的流动比率一直处于较低水平，这不利于公司的发展，公司应对此采取措施。从变化情况来看，工商银行 2019 年流动比率为 0，与 2018 年的 0 相比变化不大。流动比率没有变化的主要原因是：2019 年流动资产为 0.00 亿元，与 2018 年的 0.00亿元相比变化不大。2019 年流动负债为 0.00 亿元，与 2018 年的 0.00 亿元相比变化不大。流动资产和流动负债都变化不大，致使流动比率没有变化。当期流动比率低于行业低线，公司偿债能力较差。
（三）.速动比率 从总体上来看，工商银行的速动比率一直处于较低水平，这不利于公司的发展，公司应对此采取措施。其中 2019 年速动比率为 0，与 2018 年的 0 相比变化不大。速动比率没有变化的主要原因是：2019 年速动资产为 0.00 亿元，与 2018 年的 0.00 亿元相比变化不大。2019年流动负债为 0.00 亿元，与 2018 年的 0.00 亿元相比变化不大。速动资产和流动负债都变化不大，致使速动比率没有变化。当期速动比率低于行业低线，公司偿债能力较差。
（四）.短期偿债能力变化情况 公司短期偿债能力基本没有变化。
（五）.短期付息能力 从短期的角度来看，工商银行支付利息的能力较强。
2018-2019 年偿债能力指标表
14 项目名称 2019 年 2018 年 2017 年 流动比率 0.00 0.00 0.00 速动比率 0.00 0.00 0.00 利息保障倍数 0.00 0.00 0.00 资产负债率 0.91 0.92 0.92 流动资产周转率 0.00 0.00 0.00 （六）.长期付息能力 公司没有进行负债经营，不需要支付债务利息。
（七）.负债经营可行性 本公司无付息负债，没有负债经营的风险。
六、工商银行公司盈利能力分析
（一）.盈利能力基本情况 工商银行 2019 年的营业利润率为 45.67%，资产报酬率为 1.36%，净资产收益率为12.44%，成本费用利润率为 189.52%。公司实际投入到自身经营业务的资产为 290,751.54 亿元，经营资产的收益率是 1.34%，对外投资的收益率是 29.24%。
2018-2019 年盈利能力指标表（%）
15 项目名称 2019 年 2018 年 2017 年 主营业务利润率 45.67 47.97 49.81 营业利润率 45.67 47.97 49.81 成本费用利润率 189.52 193.14 196.90 资产报酬率 1.36 1.38 2.80 净资产收益率 12.44 13.32 26.85 经营性资产利润率 1.34 1.38 1.76 对外投资收益率 29.24 100.00 100.00 （二）.内部资产的盈利能力 工商银行 2019 年经营性资产利润率为 1.34%，与 2018 年的 1.38%相比变化不大。
（三）.对外投资盈利能力 没有对外投资或投资收益为零。
（四）.内外部盈利能力比较 从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率又大于公司实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的，公司的盈利能力较强。
16 （五）.净资产收益率变化情况 2019 年净资产收益率为 12.44%，与 2018 年的 13.32%相比有较大幅度下降，下降了 0.88个百分比。
（六）.净资产收益率变化原因 2019 年净资产收益率比 2018 年下降的主要原因是：2019 年净利润为 3,133.61 亿元，与2018 年的 2,987.23 亿元相比有较大幅度增长，增长了 4.9%。2019 年平均所有者权益为25,184.43 亿元，与 2018 年的 22,429.70 亿元相比大幅增长，增长了 12.28%。净利润的增长速度慢于平均所有者权益的增长速度，致使净资产收益率下降。
（七）.资产报酬率变化情况 2019 年资产报酬率为 1.36%，与 2018 年的 1.38%相比变化不大。
（八）.资产报酬率变化原因 2019 年资产报酬率比 2018 年下降的主要原因是：2019 年息税前利润为 3,917.89 亿元，与 2018 年的 3,724.13 亿元相比大幅增长，增长了 5.2%。2019 年平均总资产为 289,044.88亿元，与 2018 年的 268,932.91 亿元相比大幅增长，增长了 7.48%。息税前利润的增长速度慢于平均总资产的增长速度，致使资产报酬率下降。
（九）.成本费用利润率变化情况 2019 年成本费用利润率为 189.52%，与 2018 年的 193.14%相比有较大幅度下降，下降了 3.62 个百分比。2019 年期间费用经济效益为 196.83%，与 2018 年的 201.26%相比有较大
17 幅度下降，下降了 4.43 个百分比。
（十）、成本费用利润率变化原因 2019年成本费用利润率比2018年下降的主要原因是：2019年实现利润为3,917.89亿元，与 2018 年的 3,724.13 亿元相比大幅增长，增长了 5.2%。2019 年成本费用总额为 2,067.27亿元，与 2018 年的 1,928.22 亿元相比大幅增长，增长了 7.21%。实现利润的增长速度慢于成本费用总额的增长速度，致使成本费用利润率下降。
七、工商银行公司营运能力分析
（一）.存货周转天数 工商银行 2019 年存货周转天数为 0 天，2018 年为 0 天，2019 年与 2018 年变化不大。
（二）.存货周转变化原因 2019 年存货周转天数没有变化的主要原因是：2019 年平均存货为 0.00 亿元，与 2018年的 0.00 亿元相比变化不大。2019 年主营业务成本为 0.00 亿元，与 2018 年的 0.00 亿元相比变化不大。平均存货和主营业务成本都变化不大，致使存货周转天数没有变化。
（三）.应收账款周转天数 工商银行 2019 年应收账款周转天数为 0 天，2018 年为 0 天，2019 年与 2018 年变化不大。
18 （四）.应收账款周转变化原因 2019 年应收账款周转天数没有变化的主要原因是：2019 年平均应收账款为 0.00 亿元，与2018年的0.00亿元相比变化不大。2019年营业收入为8,551.64亿元，与2018年的7,737.89亿元相比有较大幅度增长，增长了 10.52%。公司应收账款周转速度基本不变，而盈利能力水平在提高。
（五）.应付账款周转天数 工商银行 2019 年应付账款周转天数为 0 天，2018 年为 0 天，2019 年与 2018 年变化不大。
（六）.应付账款周转变化原因 2019 年应付账款周转天数没有变化的主要原因是：2019 年平均应付账款为 0.00 亿元，与 2018 年的 0.00 亿元相比变化不大。2019 年主营业务成本为 0.00 亿元，与 2018 年的 0.00亿元相比变化不大。
（七）.现金周期 工商银行 2019 年现金周转天数为 1427.8136 天，2018 年为 1647.7706 天，2019 年比 2018年缩短 219.957 天。
（八）.营业周期 工商银行 2019 年营业周期为 0 天，2018 年为 0 天，2019 年与 2018 年变化不大。
19 2018-2019 年营运能力指标表（天）
项目名称 2019 年 2018 年 2017 年 存货周转天数 0.00 0.00 0.00 应付账款周转天数 0.00 0.00 0.00 应收账款周转天数 0.00 0.00 0.00 营业周期 0.00 0.00 0.00 （九）.营业周期结论 从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用公司经营活动占用的资金基本不变，营运能力没有明显的变化。
（十）.流动资产周转天数 工商银行 2019 年流动资产周转天数为 0 天，2018 年为 0 天，2019 年与 2018 年变化不大。
（十一）.流动资产周转天数变化原因 2019 年流动资产周转天数没有变化的主要原因是：2019 年平均流动资产为 0.00 亿元，与2018年的0.00亿元相比变化不大。2019年营业收入为8,551.64亿元，与2018年的7,737.89亿元相比有较大幅度增长，增长了 10.52%。平均流动资产的增长速度与营业收入的增长速度旗鼓相当，致使流动资产周转天数没有变化。
20 （十二）.总资产周转天数 工商银行 2019 年资产周转天数为 12336.9764 天，2018 年为 12685.6952 天，2019 年比2018 年缩短 348.7188 天。公司在资产规模增长的同时，使营业收入有较大幅度增长，说明公司的市场有较大幅度的扩张，资产周转速度有较大幅度的提高。
2018-2019 年资产周转速度表（天）
项目名称 2019 年 2018 年 2017 年 资产周转天数 12336.98 12685.70 6553.16 固定资产周转天数 106.37 110.78 54.30 流动资产周转天数 0.00 0.00 0.00 现金周转天数 1427.81 1647.77 907.82 （十三）.总资产周转天数变化原因 2019 年总资产周转天数比 2018 年缩短的主要原因是：2019 年平均总资产为 289,044.88亿元，与 2018 年的 268,932.91 亿元相比有较大幅度增长，增长了 7.48%。2019 年营业收入净额为 8,551.64 亿元，与 2018 年的 7,737.89 亿元相比大幅增长，增长了 10.52%。
（十四）.固定资产周转天数 工商银行 2019 年固定资产周转天数为 106.369 天，2018 年为 110.7754 天，2019 年比2018 年缩短 4.4064 天。
21 （十五）.固定资产周转天数变化原因 2019 年固定资产周转天数比 2018 年缩短的主要原因是：2019 年平均固定资产净额为2,492.14 亿元，与 2018 年的 2,348.41 亿元相比有较大幅度增长，增长了 6.12%。2019 年营业收入为 8,551.64 亿元，与 2018 年的 7,737.89 亿元相比有较大幅度增长，增长了 10.52%。
八、工商银行公司发展能力分析
（一）.可动用资金总额 工商银行 2019 年新创造的可动用资金总额为 3,133.61 亿元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。
（二）.挖潜发展能力 从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为 0，如果能够让公司流动资产周转速度提高 0.05 次，则可以缩短流动资产占用天数-6935.00 天，由此可以节约负 162,481.16亿元资金，用于企业今后发展。
九、工商银行公司经营协调分析
（一）.投融资活动的协调情况 从长期投资和融资的角度出发，工商银行长期资金来源不能给投资活动提供充足的资
22 金，需要占用企业流动资金。
2018-2019 年营运资本增减变化表
项目名称 2019 年 2018 年 数值(亿元) 增长率(%) 数值(亿元) 增长率(%) 营运资本 0.00 0.00 0.00 0.00 所有者权益 26920.03 14.80 23448.83 9.52 少数股东权益 158.17 6.28 148.82 9.71 长期负债 0.00 0.00 0.00 0.00 固定资产 2449.02 -3.40 2535.25 17.29 长期投资 324.90 11.56 291.24 -99.43 其它长期资产 2442.83 21.59 2009.10 -40.03 （二）.营运资本变化情况 工商银行 2019 年营运资本为 0.00 亿元，与 2018 年的 0.00 亿元相比，基本不变。投、融资的协调情况基本不变。
（三）.经营协调性及现金支付能力 从工商银行经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常开展，能够给企业带来流动资金 42,799.94 亿元，经营业务是协调的。
23 （四）.营运资金需求的变化 2019 年营运资金需求为负 42,799.94 亿元，与 2018 年的负 41,779.23 亿元相比，经营活动给企业带来的资金有所增长，增长了 2.44%。营运资金占用下降，销售收入却在增长，经营活动管理效率有提高，经营形势有改善。
（五）.现金支付情况 从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，能够为企业带来 42,799.94 亿元的资金。而企业投融资活动又为企业提供了 0.00 亿元的流动资金，结果出现资金闲置，当期闲置支付能力 42,799.94 亿元。
（六）.整体协调情况 从两期的情况来看，企业的资金状况是协调的，经营活动平均每期能够为企业带来42,289.59 亿元的流动资金供企业长期投资活动使用，但要注意短期流动资金用于长期投资项目存在的风险。
十、工商银行公司经营风险分析
（一）.经营风险 工商银行 2019 年盈亏平衡点的主营业务收入为 2,008.53 亿元，表示当公司主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会亏损。营业安全水平为 76.51%，表示公司主营业务收入下降只要不超过 6,543.11 亿元，公司仍然会有盈利。从营业安全水平来看，从营业安全水平来看，公司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较
24 高。
（二）.财务风险 公司无付息负债，没有负债经营的风险。
2018-2019 年经营风险指标表
项目名称 2019 年 2018 年 数值(亿元) 增长率(%) 数值(亿元) 增长率(%) 盈亏平衡点 2008.53 7.45 1869.21 4.09 营业安全水平 0.77 0.88 0.76 0.74 经营风险系数 1.51 0.75 1.50 0.64 财务风险系数 1.00 0.00 1.00 0.00 十一、工商银行公司现金流量分析
（一）.现金流入结构分析 工商银行 2019 年现金流入总额为 64,393.94 亿元，与 2018 年的 62,711.69 亿元相比有所增长，增长了 2.68%。公司公司的主要现金来源是：收回过去投资和变买现有资产，占公司当期现金流入总额的 25.21%。而公司经营活动还能够实现收支平衡，说明公司正在进行结构性的大调整。公司吸收外部投资收到的现金也占有不小的比重，占公司当期现金流入总额的 25.06%。这部分新增资金金已经有 54.29%用于偿还债务。
25 2018-2019 年现金流入结构表
项目名称 2019 年 2018 年 数值(亿元) 百分比(%) 数值(亿元) 百分比(%) 现金流入总额 64393.94 100.00 62711.69 100.00 销售商品 0.00 0.00 0.00 0.00 税金返还 0.00 0.00 0.00 0.00 收回投资 16134.75 25.06 14956.33 23.85 取得投资收益 38.39 0.06 17.32 0.03 长期资产处置 95.87 0.15 28.55 0.05 吸收投资 16134.75 25.06 14956.33 23.85 吸收借款 0.00 0.00 0.00 0.00 其他流入 31990.18 49.68 32753.16 52.23 （二）.现金流出结构分析 工商银行 2019 年现金流出总额为 65,079.66 亿元，与 2018 年的 63,147.05 亿元相比有所增长，增长了 3.06%。现金流出最大的项目是支付的其他现金，占现金流出总额的 40.64%。
2018-2019 年现金流出结构表
项目名称 2019 年 2018 年 数值(亿元) 百分比(%) 数值(亿元) 百分比(%)
26 现金流出总额 65079.66 100 63147.05 100 购买原材料 0 0 0 0 工资性支出 1252.86 1.93 1205.81 1.91 税金 1309.27 2.01 1207.06 1.91 资产购置 0 0 0 0 对外投资 24669.39 37.91 21718.38 34.39 偿还债务 10209.42 15.69 9682.22 15.33 利润分配 1188.29 1.83 1135.73 1.8 其他流出 26450.43 40.64 28197.85 44.65 （三）.现金流动的协调性评价 2019 年工商银行公司投资活动需要的资金为 8,759.67 亿元；经营活动创造的资金为6,945.21 亿元。公司经营活动所创造的现金不能满足投资活动所需要的资金，还需要公司筹集资金。2019 年工商银行从企业外部筹集的资金净额为 1,128.74 亿元。
2018-2019 年现金流量净额变化表
项目名称 2019 年 2018 年 数值(亿元) 增长率(%) 数值(亿元) 增长率(%) 现金净流量 0 0 0 0 经营现金净流量 6945.21 -4.09 7241.33 -6.06
27 投资现金净流量 -8759.67 -19.71 -7317.45 -49.56 筹资现金净流量 1128.74 414.2 -359.24 -143.9 （四）.现金流动的充足性评价 2017-2019 年现金偿债能力指标表
项目名称 2019 年 2018 年 2017 年 现金流动负债比率 0.00 0.00 0.00 经营偿债能力 0.03 0.03 0.03 现金流动资产比率 0.00 0.00 0.00 经营还债期 0.00 0.00 0.00 债务偿还率 0.00 0.00 0.00 折旧影响系数 0.04 0.03 0.02 从公司当期经营活动创造的现金流量来看，公司依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要 0.00 年，而公司债务偿还率为 0%，按照本期债务偿还速度，还债期为 0.00 年。
（五）.现金流动的有效性评价 在销售收入中，有 81.21%的是现金利润。说明公司经营活动创造现金的能力很强，拥有很强的"造血"功能。2019 年销售现金收益率为 81.21%，与 2018 年的 93.58%相比有较大幅度下降，下降了 12.37 个百分比。经营活动的"造血"功能有所下降。2019 年资产现金报酬率为 0%，与 2018 年的 0%相比变化不大。
28 2017-2019 年现金盈利能力指标表
项目名称 2019 年 2018 年 2017 年 销售现金收益率 0.81 0.94 1.06 资产现金报酬率 0.00 0.00 0.00 收益净现率 2.22 2.42 2.68 资本现金收益率 1.45 1.35 1.21 在工商银行 2019 年的销售收入中，现金销售收入占 0%。销售活动回收现金的能力较弱，销售含金量较低。2019 年销售收现率为 0%，与 2018 年的 0%相比变化不大。从变化情况来看，公司 2019 年的销售收现能力变化不大。
2019 年工商银行经营活动应当得到的现金为 5,232.32 亿元，而实际得到的现金为6,945.21 亿元，表明本期经营活动收回了较大数量的由过去经营业务创造的现金，经营业务的管理效率明显提高。
2017-2019 年现金管理效率指标表
项目名称 2019 年 2018 年 2017 年 销售收现率 0.00 0.00 0.00 净收益营运指数 0.96 0.97 0.98 现金营运指数 1.33 1.41 1.72
29 （六）.自由现金流量分析 2019 年企业经营活动，不但没有给企业带来自由现金流量，而且使企业现金净流失337.59 亿元。
十二、工商银行公司杜邦分析
（一）.资产净利率变化原因分析 与上期相比，资产净利率有下降趋势，由 1.11%降低到 1.08%，公司应当采取措施，加强成本控制、提高资产周转速度等，来提高资产净利率。
（二）.权益乘数变化原因分析 与上期相比，负债总额和资产总额都上升了，但是企业负债的增长幅度低于资产的增长幅度，所以资产负债率还是下降了，由此使权益乘数由 11.8128 下降到 11.1848。
（三）.净资产收益率变化原因分析 与上期相比，资产净利率有下降趋势，由 1.11%降低到 1.08%，权益乘数有下降趋势，由 11.8128 下降到 11.1848，资产净利率和权益乘数都下降了，由此使净资产收益率由 13.32%下降到 12.44%。
30 声
明
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